Кристалічний фотоелектричний квартальний огляд: Попит на оптичне покриття, макет кількох областей для сприяння трансформації
May 31, 2019| Кристалічний фотоелектричний щоквартальний огляд: потреба в оптичному покритті, розміщення декількох областей для сприяння трансформації
Подія
Crystal optoelectronics випускає квартальні результати за 2019 рік. Операційний дохід і чистий прибуток 19Q1 становили відповідно 489 юанів і 58 мільйонів юанів, зріс на 32% і -0,76% відповідно.
Доходи Q1 повернулися до швидкого зростання, валовий прибуток значно знизився
Коефіцієнт витрат 19Q1 становив 16,75%, приріст на 0,33 процентного пункту в річному обчисленні. Коефіцієнт витрат на управління склав 12,18%, приріст у річному обчисленні становив -2,7 процентного пункту. Коефіцієнт фінансових витрат становив 3%, приріст у річному обчисленні становив 1,03 процентного пункту. На збільшення фінансових витрат вплинуло в основному курсові коливання. Коефіцієнт витрат на продаж склав 1,57%, що на рік зросло на 0,18 процентного пункту.
Рентабельність валового прибутку становила 18,86%, що на 7,27 процентного пункту більше, ніж у річному обчисленні, та -6,43 процентного пункту порівняно з попереднім кварталом. Чиста процентна ставка становила 11,84%, що на 4,38 процентного пункту більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року та 2,17 процентного пункту порівняно з попереднім місяцем. У першому кварталі чистий прибуток, відрахований від непромислової компанії, досяг 46 млн. Юанів, що на 10% більше, ніж у попередньому році.
Оптичне покриття вимагає, валовий прибуток в основному стабільний
Безперервне проникнення кількох камер, попит з боку huawei та інших вітчизняних замовників призвів до швидкого зростання традиційного оптичного бізнесу компанії. Очікується, що бізнес з 3D-детектування збільшить темп зростання Q2 у великих міжнародних клієнтів.
Сапфіровий і відбивний матеріальний тиск, що призводить до загального зниження валової маржі
Світлодіодний субстрат сапфірового бізнесу постраждав від надлишкового постачання, повільний попит, як очікується, поліпшиться у другому півріччі. Діяльність світловідбивних матеріалів залежить від цін на сировину. Це також є головною причиною загального зниження валової рентабельності у першому кварталі.
Кількість нових продуктів поступово збільшувалася, реалізація стратегічної трансформації багаторівневого макету
Продукція перископної призми поступово почнеться. Швидке проникнення відбитків пальців під оптичним екраном також принесе більш високий внесок у продуктивність. DOE і голографічний дифракційний хвилевід можуть бути використані в областях AR і біометрії. У 2019 році компанія зосередиться на 3D-зображеннях, напівпровідниковій оптиці, модулі AR та інших аспектах, щоб прагнути до проривів у технології та виробничих потужностях. Технологія тонкої плівки з вузькосмуговим фільтром як прорив, що формує ключові продукти компанії.
Майбутнє продуктів і технологій компанії, що поширюються по поперечному і подовжньому напрямках, сприятимуть компанії з великих виробничих потужностей «виробничих підприємств» для забезпечення оптичних рішень і основних компонентів трансформації «технологічних підприємств» провідне у світі зображення, сприйняття і нове поле відображення оптоелектронних компонентів і постачальників рішень. У 2019 році компанія прагне досягти 20% до 50% збільшення операційних доходів.
Прогноз прибутку та інвестиційні консультації
Оптимістично ставиться до стратегії трансформації компанії та нового бізнесу, розробки нового продукту. Передбачається, що чистий прибуток материнської компанії компанії в 2019 - 2021 роках складе 481 мільйон юанів, відповідно 601 мільйон юанів та 748 мільйонів юанів, з ростом у річному обчисленні.
Три відсотки, 25%, 24%. EPS становить 0,56, 0,70 і 0,87 відповідно, а відповідне співвідношення p / e становить 24, 20 і 16X відповідно. Підтримуйте рейтинг "купити".
1. Ризик різкого зниження поставок смартфонів; 2. Ризикує, що прогрес в галузі досліджень і розробок не є таким, як очікується; 3. Ризикує, що нові програми, такі як AR, не просуваються, як очікувалося. 4. Небезпека виходу з ладу сапфірових підкладок і відбивних матеріалів.
IKS PVD ， обладнання для вакуумного нанесення покриттів оптичним PVD IKS-OPT2700, деталі обладнання, контакт: iks.pvd@foxmail.com
